LA EXTRAÑA MUERTE DE LA VOLATIDAD EN BITCOIN

Si todo iba tan bien ¿por qué Bitcoin dejó de subir?

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En una semana en la que vimos a $BTC cruzar hacia arriba y hacia abajo los 10K más de cuatro veces seguidas, la incertidumbre con respecto a la bajada (y su extensión) se hace presente

¿QUÉ TAN PROBABLE ES QUE #BITCOIN SUPERE LOS 14K ANTES DE QUE SE ACABE EL AÑO?

BTC ATH 2018 vs ATH 2019
¿Se parecen?

Cabe destacar que la volatilidad ha ido en decadencia desde los últimos 3 meses, también es notable que los niveles actuales de volatilidad son los mismos que vimos en el mes de junio del presente año

Recuerda que el precio para ese momento estaba en el rango de los 7,000$ a 8,000$

VOLATILIDAD DE LOS ÚLTIMOS 90 DÍAS, LAS MARCAS REPRESENTAN EL RANGO DE JUNIO
RANGO DE PRECIO PARA EL MES DE JUNIO EN BTC 2019

En aquel momento (junio), la volatilidad nos empujó al alza

Ahora a pesar de haber la misma cantida de volatilidad, parece que no cuenta con la misma fuerza e ímpetu para alcanzar los niveles que en aquel momento parecían improbables

Ahora teniendo estos mismos niveles de volatilidad+la estructura actual: ¿cuáles son los niveles más improbables?

Por regla general, en una tendencia bajista la falta de volatilidad trae consigo disminución en la valorización de un activo, mientras que en una tendencia alcista conlleva a procesos de lateralización

En este caso hay varios «factores de peso» que lldvan el movimiento de #Bitcoin y, por extensión, al resto del mercado

  1. $LIBRA y su (no tan) posible salida
  2. BAKKT y su (un poco más) posible salida
  3. Las discusiones en el congreso de EEUU sobre #CriptoActivos
  4. El crecimiento del mercado de derivados financieros sobre el precio de $BTC
  5. La (muy) posible salida de Bitfinex de suelo estadounidense
  6. El dólar atrapado en un exceso de oferta por parte de la FED y la guerra comercial
¿Cómo queda $BTC en medio de la guerra comercial entre dos potencias?

RANGOS y VOLATILIDAD

En la jerga del mundo del análisis de mercado hay un término que define exageradamente bien la situación que tenemos en la actualidad:

INCERTIDUMBRE

¿Por qué el precio está bajando cuando todo parecía estar tan bien?

Porque es difícil para cualquier inversor adquierir un activo cuando no se tiene la confianza sobre el posible ROI

Sobretodo cuando se trata de un activo que se caracteriza por no tener valor intrínseco más allá de su valor de mercado

Además de eso

Es complicado tener un retorno de inversión cuando el activo subyacente sufre variaciones de precio tan abruptas en el tiempo, hace 3 semanas atrás $BTC costaba 13,900 dólares y ahora estamos 3,000 dólares por debajo

Recuerda que estamos en el negocio del dinero

Y mientras mayor el descuento, mejor será la venta al momento de alcanzar el premium

Al precio actual+la estructura que se está formando, hay muy poco incentivo para que entre dinero al mercado a comprar

Se necesitan precio mejores

¿CUÁLES SON ESOS PRECIOS?

El mercado existe gracias a la incertidumbre

Y un analista de mercado tendrá una remuneración directamente proporcional a la cantidad de incertidumbre que sea capaz de tolerar, lo que se conoce como unidades de riesgo

EL RIESGO COMO UNIDAD DE MEDIDAD

Si hay incertidumbre en el mercado esto se traduce a dos cosas:

  1. El dinero se empezará a mudar a otros activos, $ALTS, y veremos como en el corto plazo, algunas de las «grandes» tienen movimientos favorables
  2. La falta de liquidez en $BTC empezará a empujar el precio a la baja hasta llegar a niveles en que el BID sea lo suficientemente fuerte como para aguantar la oferta y empujar al alza

Así que vale la pena destacar cuáles son esos niveles ¿no?

Justo ahora estamos “atrapados” en 2 GAPs

El primero a los 8,400

El segundo, y más reciente, por encima de los 10,900

GAPS INSTITUCIONALES

A nivel de bid y ask, ya sabemos cuál es más probable y la acción de precio actual nos lleva al GAP de los 8,400 e inclusive tan bajo como 7,480 (piscina de liquidez)

Lo cierto es que la volatilidad (y un cambio de modelo) volverá al mercado cuando la incertidumbre sobre la incertidumbre desaparezca y permita generar un panorama mucho más claro

De resto

Vamos a seguir llenando el desbalance hasta encontrar un precio de descuento

¿DE VERDAD HAY POSIBILIDAD DE CRECIMIENTO?

En teoría (y en el más largo plazo) el mercado de divisas se ve afectado por el cambio de las tasas de intereses de cada país, mientras mayor dividendo esté otorgando los bonos de un país, mayor será el interés en tener esa divisa

De allí la premisa: el dólar sigue el interés

Pero

¿Qué tiene que ver esto con $BTC?

Las tasas de interés en las divisas responden a la política monetaria de cada país con respecto a su moneda circulante

Como ya sabemos, Bitcoin no es una divisa ni está centralizada ante ningún órgano internacional ni estatal

A pesar de ello, Bitcoin sí tiene su propia política monetaria

EL HALVING

2020 es el año en el que muchas cosas van a pasar y el halving es una de ellas

La reducción en la recompensas del minado de cada bloque pone en tela de juicio si, en efecto, el precio subirá

Hay que recordar que CORRELACIÓN NO INDICA CAUSA

Pero lo que hemos visto ante (relativamente) la misma situación en el pasado, es que el precio:

  1. Hace un suelo
  2. Expande
  3. Halving
  4. Expande
  5. Retroceso mayor
  6. Hace un suelo

Podemos definir eso como el verdadero ciclo que $BTC hasta la fecha

Chart of the Day: Bitcoin Reward Halving and Price History
GRÁFICA PARA EL 2018
https://ihodl.com/infographics/2018-04-09/chart-day-bitcoin-reward-halving-and-price-history/

¿Y LA VOLATILIDAD?

Mientras exista baja volatilidad y el momentum se manifiesta en la estructura actual, el mercado se mantendrá en tres situaciones claramente definidas:

I. Podemos ver como el mercado (y los analistas) buscan las recompensas en el corto plazo a favor de la tendencia mientras renuncian al (posible) retorno de inversión en el mediano a largo plazo. Por esto vemos un aumento en el apalancamiento de las posiciones cortas

En una estructura bajista, cuando hay liquidaciones de posiciones de venta-corta es porque están sobreapalancados y el mínimo retroceso al alza, los liquida

II. Cualquier movimiento al alza queda absolutamente opacado por el único hecho que no hay suficiente ganancia, en el mediano plazo. El BID no está aguantando y se está asumiendo posiciones mayores a niveles inferiores

El bid no aguanta mientras nada se posiciona al ask

III. Las divergencias estarán a al orden del día, esto ocurre porque los analistas no tienen razón (en el corto plazo) para asumir posiciones. Estos desbalances generan mayor incertidumbre, los analistas estarían especulando en base a una premisa técnica en la que cazan un exceso de precio que puede extenderse hasta niveles muy por debajo de su anticipación

Probabilidad de $BTC de cerrar por encima de 20K para finales del año, menos del 5%

EN CONCLUSIÓN

Puede parecer que el movimiento actual de $BTC y su pérdida de volatilidad es extraña y para nada previsible

Pero si nos ponemos objetivos, esto es un patrón clásico en un sistema estocástico

El mercado, sin importar el activo, es cíclico

Y esa es la premisa de lo FRACTÁLICO

Puesto el mercado no es otra cosa que el reflejo y las intensiones (sobretodo las intenciones) de los que hacen el mercado y los que viven del mercado

Sobre eso, la semana siguiente

Esta semana estaré profundizando sobre estos análisis en youtube

Buen trading 😀

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