¿QUÉ NOS DEJA SEPTIEMBRE?

PUNTOS IMPORTANTES A VIGILAR PARA OCTUBRE 2019

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Esto será una serie de puntos importantes sobre la data que me gusta vigilar mes a mes para tener un macro bastante claro y poder ubicar direccionalidad en gráfica

Todas las gráficas y relación de las mismas con un análisis basado en Order Flow Institucional y Cash Flow Interbancario lo pueden encontrar en el bot de telegram @ElCripto_Bot

Comencemos

SPREAD DE LA CURVA DE RENDIMIENTOS DE 10 AÑOS VS 3 MESES

Fuente: https://fred.stlouisfed.org/series/T10Y3M/#0

Esta señora es la que va guiando todo mi acercamiento a lo que tenemos hoy día

El hecho que esta curva esté invertida nos anticipa (pero no asegura) que en efecto hay un proceso de recesión a la vuelta de la esquina (y esa esquina puede estar de 6 a 12 meses de distancia)

A pesar de ello, y de lo bien que salieron los cortos de las últimas 2 semanas en pares USD/XXX, justo ahora el dólar está enseñando fuerza relativa a pesar de que la curva se haya invertido

Así que a nivel práctico, no voy a estar pendiente de seguir apalancando cortos en pares como $USDJPY o $USDCAD, sino estaría pendiente de divisas que pierdan terreno mientras el dólar decide cerrar sobre el bloque mensual o validar un bloque de rechazo en velas diarias

PMI

En el caso de EEUU no ha habido niveles tan bajos como los actuales desde hace 5 años a la fecha

Hubo un pequeño repunte en septiembre y es que con una inyección tan bárbara de dinero a la economía mediante REPOS y bajada de tasas de interés, claramente ha de haber un repunte en las compras de los managers

Hubo un repunte a 51.0 en septiembre de 2019 desde un BMB de los últimos 10 años en el orden de los 50.3

No me decantó mucho por la idea de la «mejora en las proyecciones económicas» sino, y por el contrario, es que hay más dinero líquido en la calle debido a que los QE no se han acabado

Es imposible que haya un repunte económico si los bancos centrales no intervienen en el proceso, y este es el mejor ejemplo posible de ello

Recuerda

A pesar que la FED esté equivocada, no es recomendable ir contra ella

Fuente: https://tradingeconomics.com/united-states/manufacturing-pmi
Fuente: https://tradingeconomics.com/united-states/manufacturing-pmi

En Europa las cosas no están mejores

El PMI reportó 45,6 en septiembre de 2019, en agosto estaba en 47.0

Esta cifra señala la contracción más pronunciada en el sector manufacturero desde octubre de 2012, ya que la producción disminuyó más desde diciembre de 2012.

Hay una tendencia de ritmo acelerada con respecto a la reducción de los pedidos y compras a nivel empresarial para stocks manufactureros

Ahorita Europa es el vivo ejemplo de como más dinero y más incentivo del gasto no necesariamente se traduce en crecimiento económico (so much for Keynes)

¿Y el #BREXIT?

Antes se decía que si el Reino Unido estornudaba, Europa se moría de bronquitis

Ahora parece que ambas son víctimas de la misma enfermedad

La reducción de las comprar en sector manufacturero tiene el mismo performance (o peor) que Europa entera

En resumidas cuentas, lo cierto es que:

Y un PMI con tendencia a la baja no indica nada bueno

Aunque de lo anterior se puede rescatar una conclusión muy muy importante

EL DÓLAR, A PESAR DE TODO, TIENE MÁS FUERZA QUE LA LIBRA Y EL EURO

Siendo eso así, la jugada es jugar a la tendencia del $DXY y no contra la misma

De allí la importancia de mantener vigilados nuestro punto de invalidación en el patrón dólar

TASAS DE INTERÉS

Fuente: https://tradingeconomics.com/united-states/interest-rate

Creo que la gráfica habla por si sola ¿no?

Nótese bien los años en los que ocurre una bajada de tasas de interés

En un lapso de 1 a 2 años luego de esos primeros recortes hubo una recesión a gran escala

La FED redujo en 2% durante su reunión de septiembre, el segundo recorte de tasas desde la crisis financiera del 2008

¿Por qué esto es importante?

Porque esas tasas son el dividendo que reparte la tenencia del dólar, mientras mayor es el %, más inte´res habrá en mantener el dólar y no en gastarlo

EEUU quiere estimular el gasto «lanzando dinero a la calle» (CFI) y abaratando los costos de ese mismo dólar para que sea un estímulo, y no una causa estructural, lo que siga haciendo la rueda girar

Correlación DXY vs tasas de interés

Mira este último tweet

Una bajada de tasas es una bajada en el $DXY

En el $EUR se aprecia el mismo patrón

Fuente: https://tradingeconomics.com/euro-area/interest-rate

Desde hace dos años las tasas de interés están en cero (0%)

Y la tendencia en el euro es clara:

Agreagdo a esto, el ECB reduce el % de crecimiento de 1.2 a 1.1 para el cierre del 2019, y de 1.4 a 1.2 para el 2020, esto mientras sigue con la recompra de sus bonos soberanos con una inyección inorgánica de 20 billones de euros a los dealers

YIELDS

Curva de rendimientos a 5, 10 y 30 años de los bonos de EEUU

Esta gráfica ya la mencioné en el análisis de para Q3-2019 en telegram y la conclusión sigue siendo exactamente la misma:

Ahí tenemos el pullback y ahora estamos viendo expansión

El DXY debería seguir el movimiento pero como dije, hasta que no vuelva a cerrar debajo del bloque, prefiero jugármela en las divisas vs USD

COT para el bono a 5 años. Los comerciales están comprando el futuro y vendiendo el spot, esto se traduce en que el spot ha de bajar mientras que el yield sube y, por extensión, el DXY

COT

$DXY

Al final de la jornada del día viernes, falló en continuar con su impulso alcista a medida que la guera comercial (qué sorpresa ¿no?) incurría en noticias por la idea de EEUU en querer limitar su flujo de capital hacia China

La narrativa alcista para el dólar va de la mano con el pronunciamiento de Harker el día viernes: «la economía está bien(…)no se esperan más recortes por el resto de 2019-2020 sino una subida de las tasas de 25 puntos ase en el 2021 y otra en el 2022«

Para mí eso es demasiado optimista

Pero como dijo un pana, no me pagan por pensar sino por analizar

Y lo cierto es que la inyección de dinero ha tenido efecto, nada más hace falta como el USDJPY ha ido recuperando terreno en el bloque mensual que había funcionado como punto de rechazo

El caso bajista para el $DXY va de la mano con el posible impeachment a Trump+el deficit fiscal

Y muy a pesar que la data macro nos marca una estructura bajisa, el dólar se niega a relegar terreno

Creo firmemente que si hay una crisis en el 2020, no comenzará en EEUU. Porque a pesar que su suelo es inestable, no tiene huecos tan grande como los de otras economías

Para mí, y es lo que estoy haciendo justo en este momento, buscar posiciones en divisas vs esperar que el DXY quiebre el punto de invalidación de los 99.372 y emparejar largos con USD/XXX o, caso contrario, cierre por debajo del rango de spread

Largos también en $XAU y $BTC

Pero volvamos al COT del DXY

Fuente: https://www.barchart.com/futures/commitment-of-traders/technical-charts/DXZ19/overview

Los comerciales aumentan su net-short en los contratos, esto se traduce en la compra «acumulación» del USD (claramente no es acumulación, sino mayor adquisición por los bancos de inversión de los dólares que los dealers están recibiendo de la FED. Es decir, que si ahora hay un diferencial del 144% entre la economía bursátil vs la economía real, esto puede inflar aún más los precio)

Agrega esto al caso alcista para el DXY

Si bien a nivel macro están las cartas echadas para que baje, el CFI nos está diciendo que el MVHM todavía no aplica

En orden de confirmar ese MVHM, el spread entre 99.380 vs 99.100 debe servir como bloque de rechazo

Pero no estoy apostando a esa jugada, sino que sería mi luz verde para volver a jugarme los cortos en USD/XXX

La data del COT siempre es buena verla con respecto a lo que se espera de forma estacional dentro del activo:

Octubre tiene movimientos y señales cruzadas para el dólar

$EUR

Como regla general, no busco posiciones en un activo cuando está tan cerca del punto 0 en el gráfico del COT

No es el área óptima en la que me guste estar, debido a que estamos a un paso del otro lado

Y estando en unos mercados tan dirigidos por eventos exo-gráficas, no quiero estar del lado incorrecto de la jugada cuando algo así ocurra

Aquí no tengo mucho que ver, por eso los scalps de la semana de arriba serán en:

$GBP

¿Ven la diferencia?

Fíjate en lo que ocurrió cuando tocamos los 1.2000 hace par de semanas atrás

Ahorita hay buen punto para esos procesos intradía en búsqueda del descuento

Calendario económico de los eventos más importantes para la semana

Días importantes para los procesos que estaré asumiendo esta semana: lunes y martes

Así que voy a esperar que se marque el low o el high de la semana en estas dos jornadas y luego empieza la diversión 😀

Cabe destacar que el miercoles, como de costumbre, tenemos ADP y el viernes NFP

Y así como el dólar tiene señales cruzadas para este mes, el $GBP también

¿Cómo podemos evaluar esto dentro de la acción de precio?

$GBPUSD 4h

En el caso de la libra, el rango en el que estaré trabajando está conformado por el rachazo al bloque superior y la CDL cercano al bloque semanal que estabamos anticipando

El spread entre los 1.2380 a los 1.2410+su umbral de equilibrio, conforman un GVJ que coincide con el equilibrio del rango diario

$GBPUSD diarias

Sería un punto ideal para capitalizar ese rango en tm

Debido a que $DXY está en un punto de regresión, cabe destacar el patrón alcista que forma $GBP. Es un patrón que hace unas semanas atrás, en el tweet que coloque arriba, estaba esperando el mismo punto con el mismo patrón

Solo que debido a la pelea a muerte de la FED con respecto a la fortaleza del USD, no me atrevo a apalancarme en la subida sino espero otro impulso hasta el SL actual

$GBPUSD 1H

Y esto ocurre puesto a nivel correlativo el benchmark $EURGP no logró hacer un AMA mientrás que $GBPUSD sí hizo un BMB

Ergo

Divergencia OFI

Podemos estar en presencia de una sopa de tortuga en $GBPUSD por la toma de esos sell stops cerca del bloque mensual

Mi descuento sigue en la parte de arriba

Por último BITCOIN

Esto es terriblemente sencillo

  1. No estoy marcando esos puntos porque espero que el precio llegue allí sino que, y siguiendo las premisas de las lecciones 18 y 19, hubo un quiebre de soporte en TM que estuvo allí por unos 90 días (nueva teoría de soportes y resistencias), esto es bajista
  2. Los puntos de precio marcados son niveles de liquidez a nivel de OFI en los que estaría asumiendo posiciones en SPOT
  3. La única razón por la que estaría asumiendo posiciones en CONTRATOS FUTUROS o CFDs es porque quebramos un SH de corto a mediano plazo con cierre sobre el nivel, de resto, solo spot
  4. A los precios actuales no pienso asumir posiciones ni en spot ni en futuros ni en nada que tenga que ver con $BTC hasta:
    1. Llegar a los puntos líquidos marcados
    2. Quebrar el SH inmediato a los 11k
  5. Hasta ahora cualquier regresión la estoy asumiendo con búsqueda de liquidez al alza, inclusive, el bloque de los sell stops es un excelente punto de liquidez para un posible nivel invertido

Espero esto les sirva

Como siempre, buen trading

Chao, chao 😀

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1 thought on “¿QUÉ NOS DEJA SEPTIEMBRE?

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